Ресейдің Украинаға әскери басып кіруі үшін Батыстың санкциялары екі ресейлік олигарх Владимир Потанин мен Олег Дерипасканы ресейлік корпоративтік тарихтағы ең ұзаққа созылған қақтығысты тоқтатуға және оның орнына өздерінің металл алпауыттары – никель және палладий майоры Норильск Никель және алюминий Біріккен Компаниясы Русалды біріктіруге мәжбүр етуі мүмкін.
bne IntelliNews егжей-тегжейлі баяндағандай, кейбір ресейлік металдар жаһандық нарықтарға терең еніп кеткен және оларға санкция салу қиын.Жақында АҚШ палладий, родий, никель, титан сияқты стратегиялық металдарды, сондай-ақ шикі алюминийді импорттық тарифтерді көтеруден босатты.
2018 жылғы жаман тәжірибе Потанин де, Дерипаска да соңғы уақытқа дейін санкциялардан аулақ болғанын білдіреді.Дерипаска мен оның компаниялары сол кезде санкциялар үшін ерекше болды, бірақ бұл жаңалықтан кейін Лондон металл биржасында (LME) алюминий бағасы бір күнде 40%-ға көтерілгеннен кейін АҚШ-тың Шетелдік активтерді бақылау басқармасы (OFAC) санкцияларды енгізуді кейінге қалдырды және сайып келгенде, Дерипаскаға салынған санкциялар режим 2014 жылы енгізілгеннен бері алынып тасталған жалғыз санкция болды.
Тіпті Потанинге қарсы санкциялар қаупі қазірдің өзінде никель бағасының турбуленттілігін тудырды, ол сәуір айында санкциялар енгізіле бастағанда екі есе қымбаттап, барлық рекордтарды бұзып, LME саудасын тоқтатуға мәжбүр етті.
Электромобиль өнеркәсібінің негізгі құрамдас бөлігін қамтамасыз ететін нарықты бұзудан қорқатын Потанин Ресейдегі ең бай адам және 1990-шы жылдардағы жеті олигархтың бірі болғанына қарамастан, оның Норильск Никелі никель мен палладийдің негізгі жеткізушісі болғандықтан санкциялардан құтыла алды. жаһандық автомобиль өнеркәсібі үшін.Алайда, маусым айында Ұлыбритания олигархты санкциялау арқылы алғашқы ескерту қоңырауын соқты.
Бір рет тістеп, екі рет ұялшақ болған Русал да Ресейдің Украинаға басып кіруіне байланысты Мәскеуге салынған санкциялардың тікелей нысанасы емес, бірақ Олег Дерипаскаға Ұлыбритания мен ЕО санкция салды.
bne IntelliNews егер Norilsk Nickel қолма-қол ақша мәселесіне тап болса, Ресейдің корпоративтік тарихындағы ең көне акционерлердің бірі Дерипаскамен корпоративтік қақтығысты өршітіп алмау үшін абай болу керек деп ұсынды.Потанин өршіл капитал бағдарламасына байланысты, әсіресе палладий металдары саласында, дамуға ақша жұмсау үшін дивидендтерді қысқарту туралы үнемі дауласады, бірақ ақша ағыны үшін Норильск Никельінің дивидендтеріне сүйенетін Русал бұл идеяға үзілді-кесілді қарсы.
2021 жылы Потанин мен Русал Норильск никельінің дивидендтерін бөлу туралы пікірталастарды жаңартты, оған Русал ақша ағынының маңызды бөлігі сүйенеді.Norilsk Nickel бұрын дивидендті төмендеткен, бірақ 2 миллиард долларды сатып алуды ұсынған.
2022 жылдың соңында аяқталатын акционерлік келісімді ұзартудың орнына, екі компания қосылудың жолын таба алады, дейді Потанин.Келісімге сәйкес, Norilsk Nickel дивидендтер түрінде EBITDA кемінде 60% төлеуі керек, өйткені таза қарыздан EBITDA левереджі 1,8x (ең төменгі төлем $1 млрд).
«Ешқандай түпкілікті шешім қабылданбаған және мәміленің көптеген түрлі сценарийлері бар болса да, біз соңғы бірнеше жылдағы деверсация, акционерлер келісімінің 2022 жылы аяқталуы және Ресейдегі санкциялық тәуекелдердің артуы бірігуге негіз болды деп санаймыз. «Renaissance Capital 5 маусымда түсініктеме берді.
Потанин Norilsk Nickel компаниясының бас директоры болып табылады және оның Interros компаниясы компаниядағы 35,95% үлеске ие, ал Дерипаскадағы Русал компаниядағы 26,25% акцияға ие.Тағы бір акционер олигарх Роман Абрамович пен Александр Абрамовтың Криспиан (акциялардың шамамен 4%), 33% еркін айналыммен.UC Rusal негізгі акционерлері Дерипаскадағы En+ (56,88%) және Виктор Вексельберг пен Леонард Блаватниктің SUAL серіктестері.
Норильск никель никель мен палладийден басқа мыс, платина, кобальт, родий, алтын, күміс, иридий, селен, рутений және теллурды да өндіреді.UC Rusal боксит өндіреді және алюминий тотығы мен алюминий шығарады.Норникельдің өткен жылғы табысы 17,9 миллиард долларды, ал Русалдың табысы 12 миллиард долларды құрады.Осылайша, екі компания 30 миллиард долларға жуық табыс таба алады, деп хабарлайды РБК.
Бұл Австралия-Британдық Rio Tinto (алюминий, мыс, темір рудасы, титан және алмаз өндіреді, 2021 жылғы кірісі $63,5 млрд), Австралияның BHP (никель, мыс, темір рудасы, көмір, $61) сияқты әлемдік металл өндіруші алпауыттармен тең болады. bn) Бразилияның Vale (никель, темір рудасы, мыс және марганец, $54,4 млрд) және Anglo American (никель, марганец, кокстелетін көмір, платина металдары, темір рудасы, мыс, алюминий және тыңайтқыштар, $41,5 млрд).
«Біріктірілген компания сұраныстың қысқа мерзімді және ұзақ мерзімді тенденциялары бойынша неғұрлым теңдестірілген металдар қоржынына ие болады: біздің есептеулеріміз бойынша табыс бойынша металдардың 75% (алюминий, мыс, никель және кобальтты қоса алғанда) жатады. жаһандық декарбонизация үрдісі, ал басқалары, соның ішінде палладий, қолданыстағы технологиялардың шығарындыларын азайтуға сілтеме жасайды », - деп есептейді RenCap сарапшылары.
Bell және RBC бизнес-порталы «Русал» мен «Норильск Никель» компанияларының бірігуі туралы алғашқы қауесет Потанин мен тағы бір олигарх Михаил Прохоровпен ауыр өнеркәсіп активтерін бөлісіп жатқан 2008 жылдан бастау алғанын еске салады.
Дерипасканың UC Rusal компаниясы Норильск никельінің 25% Потаниннен сатып алды, бірақ синергияның орнына Ресей тарихындағы ең ұзақ корпоративтік қақтығыстардың бірі пайда болды.
Инвазиядан кейінгі 2022 жылға қарай жылдам алға және Потанин мен Дерипаска бұл идеяны қайта қарауға дайын, Потанин РБК-ға негізгі әлеуетті синергиялар Русал мен Норильск никельінің тұрақтылығы мен жасыл күн тәртібінің қабаттасуы, сондай-ақ ортақ сіңіру болуы мүмкін деп дәлелдейді. мемлекеттік қолдау.
Дегенмен, ол «Норникель әлі күнге дейін UC Rusal компаниясымен ешқандай өндірістік синергияны көрмей отыр» екенін және компаниялар екі бөлек өндірістік құбырды ұстайтынын, бірақ соған қарамастан металдар мен тау-кен өнеркәсібінде «ұлттық чемпион» болуы мүмкін екенін қайталады.
Ұлыбританияның өзіне қарсы соңғы санкцияларына түсініктеме бере отырып, Потанин РБК-ге санкциялар «жеке маған қатысты және бізде Норильск Никельде бүгінгі күнге дейін жүргізген талдауға сәйкес, олар компанияға әсер етпейтінін» айтты.
Ол Дерипасканың Русалдан санкцияларды алып тастау тәжірибесін әлі де қарастыруы мүмкін.«Біздің ойымызша, SDN-ді санкциялар тізімінен шығару тәжірибесі және оған қатысты Rusal/EN+ бизнес құрылымы ықтимал қосылу мәмілесі үшін шешуші рөл атқаруы мүмкін», - деп жазды RenCap сарапшылары.
Жіберу уақыты: 05 шілде 2022 ж